中国商人基金投资策略在今年下半年：看好A股和香港股票，请注意 July 17, 2025 13:03 China Economic Network On July 15, the National Bureau of Statistics released data on the economic for the first half of the year. The national economy has endured pressure and faces difficulties.经济运作通常是稳定且持续改进的，生产需求增加了液体，工作状况通常是稳定的，居民的收入不断上升，新的势头不断增长和增长，在高质量发展方面已经取得了新的发展，一般的社会状况仍然稳定。 The Grand Vision begins in the second half of the year. How do you expect a future investment strategy? What are the views on allocating to tcrying areas such as macroeconomics, domestic assets, global assets, commodities, and public reit? The latest investment decision-making committee held by the China MerchanTS Fund最近认为，在下半年，我们将关注A股和香港的股票，从一般方向上，在风格方面保持小小的关注风格，并在行业提供方面关注三个主要线条。 国内宏观策略：压力和结构创新下的总量 在“良好开端”的指导下，第一季度的经济增长了5.4％，GDP增长率在今年上半年达到5.3％。期待下半年，中国商人基金认为，内源性的势头需要合并，预计增长将减少一年中的不安全。在国内需求的规模下，居民的部门仍然很容易受到伤害，并且高度依赖于诸如“新旧”的消费品政策。房地产恢复的势头继续放慢速度，内源性增长势头并没有改善显著地;在外国需求的方面，加上美国征收的关税以及“出口抓住”影响的影响，出口增长率可能会降低。为了支持预计将继续支持底线的政策，预计GDP增长率将在下半年继续下降，并且预计全年通常会在全年实现5％的目标增长。 在工业方面，投资高科技行业表明了前所未有的强大增长动力，但是一些Lugar也开始表现出隐藏的担忧，例如迅速扩大能力和降低资源分配的效率。产能模式仍然存在，并且在刺激后缓解了国内需求，但周期周期没有到来。最近，中央政府发出了“反无自愿”的信号，行业层面是积极合规的。相关国会委员会可以发给e解决各个行业的主要工业结构中的冲突的具体计划，以及与-TOP部门的发展相关的。 在市场方面，内源性需求是在新的和旧产业之间移动的时候，低通货膨胀和低利率的气氛可能是多年生的。在宏观的背景下，这是第三季度的行业提供的，可以选择高级股息，经济支持和增长主题的主题；债券市场的关键仍然是经济基础，我们还应该谨慎对待“股票和债券Seesaw”，并注意股票市场的变化，以判断债券市场是否可以开始趋势。 提供国内资产：朝着一般方向看长时间，并在短时间内响应灵活 期待下半年，市场的一般视野可以总结为在一般方向上看涨，并且在短期内保持灵活性。从长远来看，我们对中国股票市场的理想政策受益，但汇率（USD指数）等因素支持短期股票市场的上升趋势等因素可能会发生变化。此外，收入降压压力逐渐累积。在资产分配方面，A股/香港股票是最好的，可转换债券是第二，公共房地产投资信托基金是第三，国库/信用债券是第二。4。在样式分析方面，请关注小帽子值。 专门谈到分配每个行业的分配，首先将银行作为基准比较来进行行业分配。在考虑了诸如行业竞争模式之类的因素之后，如果AI等新兴行业的全面成本效益比银行更好，则可以分配AI等新兴行业，并且可以分配AY的银行；其次，定向的相对回报，保持注意力与经济变化有关的高度良好的子行业，例如AI，电动新型，机器人技术，新消费，生物技术等；第三，全面回报，对低PB升值行业的关注越来越大，例如石化，建筑材料，环境保护，房地产等。 全球资产分配：转移到“重新平衡” 从宏观环境的角度来看，恢复需求可以驱动共振周期。就美国股票而言，全球“价格比较”的过程相对狭窄，市场仍然有利于美国股票技术行业：1）资本支出和销售增长不会受到关税等负面政策的打扰； 2）MIT的公司收入可以从减税和法规中受益。 就美国债券而言，由于债务需求的长期问题，财政部仍依赖于短期债券释放。随着贸易成为边际增量，投资者减少了ENT增加了美国债券的波动，例如基于交易的动机因素。短期收益率太高了，因为今年的降低利率降低了，这表明希望有3个利率。将来，美国财政部产品可能会更加陡峭，长期反应反映了利率环境中弹性经济的恢复。 就香港斯托克古提供了丰富的流动性，并且有明显的边际变化（例如创新药物和新消费）的部门，由资金寻求。预计未来的市场将从“资金”转变为“燃料”到“汽油”。过去，香港股市主要由基金会驱动。在全球起诉和财务状况下，预计经济将被降低和弹跳，下半年的香港股票市场值得关注。 就商品而言，第三季度对两个不稳定的铜和铝制有些乐观：铜IS在第三季度的衰老势头时，宏观逻辑将铜价的重力驱动到移动机会，但价格购买的低价购买是由于重复的repetitionRiscriss风险的重复而带来的低价购买风险和避免风险的风险，并避免风险和风险风险风险风险，并带来风险的风险，并避免风险风险冒险，并带来风险的风险，并带来风险的风险，使风险风险危险，并危害风险。风险和铜，。通常证明，在上游铝土矿和氧化铝连接的价格下，为铝价格形成了成本支持。电解铝连接的生产能力的硬度使下游议价能力令人愉悦，这也可以受益于向上全球制造的宏观叙事；黄金保持中立，中央银行购买的逻辑保持不变，中期规模进入了一个重要的观察时期，我们需要注意负面我对美国政策不确定性的影响。 公共房地产投资信托：期待继续持续高-Time -new和差异变化-IBA可能会加剧 从市场的角度来看，自第二季度以来，房地产投资信托基金市场一直处于艰苦的 - up -up -up中，行业交替上升，第二个市场规模超过2000亿，并且主要市场发布的速度也加速了。目前，房地产投资信托基金市场的长而短的因素是相互关联的，就负面因素而言，其业务格式的基础处于压力下；一般市场的升值处于高水平，利率传播股息的债券和股票，第一和第二级的价格差为狭窄；在下半年提高了对销售压力和释放加速的禁令，供应震惊。就偏好，低利率，缺乏和预防危险需求支持而言，在中期继续；进入市场的资金增加的逻辑仍然存在。总而言之，随后的房地产投资信托市场预计将继续变化较高的变化趋势，但对比度和波动性可能会加剧。继续监视市场情绪的变化，风格变化和流动性，以积极应对可能的危险和机会。 在投资策略方面，在短期内，尽管主要房地产投资信托基金市场之间的赞赏差异狭窄，但仍然会有一些优势。参与战略规定和高质量特性的新发布仍然可以是主要技术。除了与其项目和行业的繁荣相关外，第二个市场的REIT趋势还与供应和市场需求，一般流动性，市场风险，资金投资者结构等因素有关。我们需要密切关注上述影响因素。如果您参与在第二次投资中，您需要选择特定的目标，并考虑流动性和工业旋转对短期升值的影响的影响，并注意全额回报时流动性变化，工业旋转和价格回收的负面影响。如果市场进行调整，您可以考虑参与REIT合理的REITS下降的项目，并增加对二级市场波动的容忍度，并提供长期投资机会。 “ 1+7”团队工业链赋予投资机制和研究整合的能力，有助于改变研究结果 近年来，中国商人基金会进行了“长期，价值和责任”的哲学，创造了“义务，重点和开放”的投资和文化研究，并继续加深研究的整合和整合。 SubJugationan研究系统已建立了资产分配和行业比较组 +七个I涵盖了七个工业连锁店，包括医疗，医疗保健和生物技术，财务与周期，消费和服务，科学和技术信息，新设备以及技术与技术。资产分配小组和比较行业提供宏观经济学和国内和外国资产分配支持策略，“ 1+7”操作模型有助于基金经理扩大他们的圈子。 在阳光日的运营中，“ 1+7”工业连锁集团通过投资和研究以及由工业链作为主要经理，由高级基金经理领导，研究人员和标签基金构成了投资研究小组。投资和研究是整合的，反馈机制更加有机和接近。该团队正在上午会议上实施每月 +日间-Day -Day沟通机制，深入探索工业连锁店的投资机会，帮助CHANGE基金绩效研究的结果，并努力为该基金创造过多的回报。 （负责编辑：Ye Jing） 神性：中国净资金已印刷本文以提供其他信息，并不代表本网站的观点和立场。本文的内容仅供参考，并且不会产生投资建议。投资者在此基础上以自己的风险行事。