最近，由于经济数据的减弱以及对美联储利率的期望不断增加，美国财富和下降。其中，美国国库的短期农产品对财务政策的变化更加敏感，拒绝了，并且由于成熟度的传播扩大，美国财政收益的曲线变得“陡峭”。 分析师认为，当前市场预计美联储将在9月降低利率，但通货膨胀的角度仍然存在很多不确定性。预计由经济数据变化引起的利率的预期变化将是影响美国国库产量趋势的重要因素。 美国财政比赛正在扩大 从7月的Fortnewin起，美国国库的农产品首先上升，然后跌落，显示出国家的变化。 以美国财政部的10年债券为例，从7月中旬开始，YI 10年美国财政债券的ELD更改为约4.5％；自7月中旬以来，美国国库券的10年收益率下降了4.2％，然后以目前的波动略有反弹，范围约为4.3％-4.45％。 2年历史的美国财政部收益率的波动。 8月1日，它发生了急剧的转折，下降到3.7％以下，拒绝盘中为6.44％。 上海证券新闻的一名记者发现，美国财政部的大部分收益率在许多方面发生在7月在美国发布非工作数据后。 Ang Maworking报告“令人惊讶”，市场期望完全逆转。 中国银行研究所的高级研究员王·尤克斯（Wang Youxin）表示，非农业数据的恶化直接影响市场对美国经济“软着陆”的信心，这激发了将安全资金倾倒到美国债券债券市场并降低美国债券的信心。同时，对美联储C的市场期望9月的UT利率将继续热身。 与美国财政部的短期农产品相比，美国国库长期生产的美国财政部的崩溃。根据美国官方美国财政部网站上揭示的数据，当前利率已经在7月初的伊巴巴（Ibaba）从伊巴巴（Ibaba）到美国财政部的10年历史债券之间的利率在7月初的50个基点到最新的58点基础，而利率的利率则在美国财政部债券的30年基础和5年美国国库券债券之间的利率差异也从1007个基础上扩展到了1007点以下。 分析师认为，这反映了利率以及中，中，中期和长期通货膨胀以及经济风险定价的短期利率之间的差异。外汇商品部工业技术研究助理总经理Zhang Juntao向记者解释说美国财政部在各个时期的崩溃很大程度上是由于逻辑定价和主导逻辑逻辑的变化：对于短期收获：短期短期 - 短期政策topolicy topolicy;除了受到财务政策预期的影响外，长期农产品还对通货膨胀期望和高级成熟度也有重大影响。 “在关税政策对美国通货膨胀的影响仍然需要遵循的背景下，市场仍然对美国中等和持久的通货膨胀感到担忧，因此，长期美国债券利率的余地有限。美国短期债券对最近的利率利率的近期利率高度敏感。 趋势仍然不确定 非农业工作突然冷却了该报告引发了市场预期储备利率的市场期望的变化。这个场景是模拟去年这一局势：美联储保持了在2024年7月不变的利率，随后的工作数据意外的“愤怒”扭转了市场的预期，而美联储则选择将利率降低50个基本点，2024年9月。 目前，该市场还估计，美联储将在9月降低利率，但降低利率的范围仍在继续。以前，由于美国财政部长在9月的“ Feder可以将利率降低50点”的评论中，市场有时会押注详尽的利率。过了一会儿，贝特试图推翻相关的人进行，许多美联储官员也谈到了“冷静”热市场的期望。美联储利率利率的期望越来越多，美国财政收益也发生了变化。 Mingming认为国库券在下半年的产量在于持续的高通货膨胀与经济增长放缓之间的冲突。特别是：一方面，通货膨胀的主要速率甚至高于美联储的目标水平2％，并且显示出向上的趋势。同时，美国关税政策可能会进一步推动未来的价格，从而限制了美联储的利率；另一方面，美国制造市场的冷却和经济增长放缓的迹象增加了饱和利率的雪降低。 注意侧面的焦虑 今年7月，特朗普的“大型和美国”法案被传给了美国参议院和众议院。该法案一次将债务上限提高到美国5万亿美元，并且发行美国债券也被“发行”。在此之前，由于债务上限的障碍，美国财政部主要依靠现有现金储备的耗尽Ernment行动。 美国财政部于8月12日发布的数据表明，第11位，联邦政府债务的总债务超过了37万亿美元。张文塔说：“该法案正在扩大或延续2017年减税法案的内容，增加了对ES政府财政赤字的中型和长期压力。因此，美国政府需要更多的债务融资来填补这一缺陷。” 在这种背景下，市场开始记住美国国债债券在第三季度是否会大幅增加。在我看来，美国债券供应在2023年第三季度的影响仍然很明显。当时，美国债券的供应方面的数量增加破坏了原始的供求余额，促使美国债券急剧上升。美国债券的10年收获，称为“由全球财产定价锚定”，是“成功”的，并破坏了5％的分数。 重新出现t他的美国债券供应影响？美国美国部的第三季度会议表明，美国财政部保持了债券和卡塔姆塔曼的长期释放速度，提高了短期债券的释放和长期债券的购买。美国财政部还表示，预计将“在接下来的几个住宅中以某种方式”保持中期和长期债券发行的规模。 张金林商人团队宏观团队认为，与2023年相比，美国财政部第三季度会议保持不变，至少需要一季度，长期债券的供应目前处于风险状态。 除了供应方面，如果需求方有效可用，也是市场关注的重点。自今年年初以来，许多美国对国家政府债券拍卖的需求是市场需求的“晴雨表”，在一定程度上反映了美国债券DE的崩溃命令。 Sizhang Juntao近年来已经存在，例如美国高债券和债务债券（尤其是外国银行）等因素减少了他们对美国财政部债券的持股。 2025年后，美国对全球主要经济体征收“奖励关税”，并试图减少美国的账户不足，这很可能会进一步达到对为海外投资者提供美国国债的需求。 （负责编辑：Wang Qingyu） 神性：中国净资金已印刷本文以提供其他信息，并不代表本网站的观点和立场。本文的内容仅供参考，并且不会产生投资建议。投资者以自己的掌控为基础行动。